第四十六篇 - 「替你做」投資 vs. 「陪你做」投資 | 瑜新家族辦公室投資周報
- Ann Yu
- Jan 25
- 6 min read
2026年1月25日
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本周見了幾位行家——有久違的老戰友，也有初次見面的新朋友。
有人是專業基金經理，負責「替客戶做」投資，也就是被客戶全權委託了；
也有人是提供投資建議的顧問，日常工作是「陪客戶做」投資，但決定權始終在客戶手上。
兩種角色、兩種責任，各有不同的甜與苦。
本周周報，就想和大家聊聊這些真實的日常。
本周周報目錄
【家辦圈熱話】「替你做」投資 vs. 「陪你做」投資
🔵 全權操盤：替客戶做決策的重量
專業基金經理，在獲得客戶的資金及授權後，就可以在既定的框架裡，全權操盤，大地任我行。
不過，市場總有波動。
真正能長時間存活下來的基金經理，靠著是在表現優異的那幾年累積下來的「信任資本」，但這些資本，通常會在市場與你作對的時候，以光速揮發 ⚡。
基金經理只能祈禱，在客人的「信任資本」完全揮發以前，老天可以給出一線生機。🙏
有位基金經理感嘆，如今市場變得太快，太多資產價格是被「動能」推著走——今天漲、明天跌，根本沒有邏輯可言。
所以，有時候為了追投資表現，怎麼都得有點「賭徒心態」才行。🎲
基金經理真的很了解這個投資標的嗎? 未必。但若是等到全盤了解以後才出手，風口可能就已經吹走了。
而當投資人問起原因時，只能 fake it till you make it：假裝自己是黃仁勳，假裝自己能掌握未來的市場趨勢。
🍬 基金經理的「甜」:
能依照自己的判斷即時執行，不必每次都花時間說服客戶
決策當下若心裡沒底，客戶也不會知道
成績亮眼時，那份成就感直接、純粹、無可取代
🌧️ 基金經理的「苦」:
客戶一句「最近怎麼了?」，永遠比市場震盪更椎心
永遠在承擔「如果我當初…」的壓力
不只替客戶扛下風險，也扛下來自市場的情緒壓力
🟡 提供建議：陪客戶做決策的耐心
天平的另一端，是投資顧問的角色。
這個角色小編做了快20年了，完全心有戚戚焉，以下就是三個歷久不衰，每位投資顧問都有類似傷痕的經典案例。
經典案例1️⃣: 有時候，投資顧問發掘了一個投資的好機會
第一次提案給客戶，他沒興趣。
股價開始動了，第二次提案給客戶，他還是半信半疑。
等到股價暴漲了，客戶終於自己打電話來，說「好吧，咱們就這麼做吧。」
然後呢? 股價行情就漲完了，客戶完美地買在高位。
誰的責任? 當然是提案的投資顧問呀，客戶怎麼可能會有錯呢?
經典案例2️⃣: 有時候，客戶聽了投資顧問的建議，但是買得太早，買完沒多久就輸錢了。
投資顧問承認的確是買得早了，但這正是為什麼當初的策略是「分批買入」。現在股價出現回調，正是買入第二批的好機會。
客戶說，「我不太確定，咱們先等等、再想想。」
然後呢? 股價就反彈了。什麼分批買入策略，什麼投資紀律，都是隨時可以看心情改動的。
經典案例3️⃣: 有時候，投資顧問真的看錯了，客戶出現大額虧損。
客戶也理解投資顧問不是神，沒可能每次都賺錢。
但當投資顧問建議停損、認賠殺出的時候，客戶又不樂意了，說「我覺得還是再等等看吧，或許有反彈呢?」
然後呢? 股價一瀉千里，但是這支股票一直躺在客戶的投資組合裡，像是投資顧問的「恥辱柱」，每次見面都要被拿出來鞭屍一次。
🍯 投資顧問的「甜」:
能陪著客戶一起理解市場、一起成長
壓力不像全權委託那麼集中
🍂 投資顧問的「苦」:
看著機會在客戶猶豫的眼神中溜走
明明該停損，他卻不願意
做對是客戶的功勞，做錯卻是顧問的責任
🔺 兩種角色，同樣值得尊敬
全權，是「我替你做」。
顧問，是「我陪你做」。
兩種方式都需要專業、耐心，也都承受著別人看不見的壓力。
還想了解更多嗎? 今天就與瑜新家族辦公室聊聊吧!
【展望未來】未來一周值得留意的大事有:
央行周
1月28日(周三) - 美國聯儲局利率決策，加拿大央行利率決策
美國 - 科技股業績
1月27日(周二) - UNH, RTX, BA
1月28日(周三) - ASML, GEV, TXN, T, SBUX, GLW, STX
1月29日(周四) - MSFT, META, TSLA, V, MA, LRCX, IBM, LMT
1月30日(周五) - AAPL, XOM, CVX, WDC, SNDK
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【誰的實力，誰的運氣? 分享兩位基金經理的故事】
做為家族辦公室，我們在推薦基金給客戶的時候，常常會被問到:
「嗯，這支基金的績效表現的確很好，但這是因為基金經理的實力，還是純粹運氣好呢?」
我們分享兩位基金經理的故事，讓您自己做判斷 👉 Facebook (Chinese) / Instagram (English)
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Ann Yu
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