最近收到客人詢問： 「欸欸，聽說台積電的 2 奈米製程去年底開始量產了，其實報紙上每天都在說的 2 奈米、3 奈米，到底是什麼意思啊？」 所以今天就來用最簡單的方式解說一下！🚀 _______________________ ▋ 還記得外星人ET 嗎？ 👽👉👈🧑 經典電影 ET 裡，ET 那根會發光的食指，要和人類的食指相連。 現在，請把這兩根食指想像成「電晶體」。 大家都知道，在小小的一顆晶片上，無數個電晶體就是用 0 和 1 來溝通的： 🟢 電流通了＝1 🔴 電流被擋住＝0 所以在你的想像中，ET 的食指和人類食指一旦連上，就是 1；被擋住連不上，就是 0。 那要怎麼控制這兩根食指能不能連上呢？ 很簡單，在中間放一個閘門就好！ _______________________ ▋ 早期的晶片製程：鐵捲門時代 🏗️ 早期晶片的閘門，就像「鐵捲門」一樣，從上方落下來關閉。 誰能把閘門做得越窄，食指連上的速度就越快，晶片運算也越高效。 於是晶片製程從 0.18 微米 → 90 奈米 → 65 奈米 → 45 奈米 一路縮小。 這裡的「微米、奈米」指的就是 #閘門的寬度 。 （註：1 微米＝0.0001 公分；1 奈米＝0.0000001 公分） _______________________ ▋ 不夠用了，換成「魚鰭」吧 🦈✨ 但這種鐵捲門方式用了 40 年，到了 20 奈米以下就開始出問題： 閘門太窄太小 很難完全關閉 還會漏電 ⚡😵 聰明的科學家們想到了一個辦法，那就是把接觸面積變大🔎 什麼意思呢? 本來ET和人類，只要食指尖連上就好了嘛，現在科學家改變條件，要讓他們立體起來，得改成整個手掌互碰， high five 才能通電。👽✋🧑 當ET和人類的接觸面積，由食指尖改成整個手掌以後，科學家就可以把原先平面的 「鐵捲門」 ，升級成為 「鐵捲門+電梯門」 的立體閘門 - 上面＋左邊＋右邊「三面包覆」。 這種立體閘門，形狀很像在海中漂流時遇見的鯊魚魚鰭，所以也被稱為 #FinFET #鰭式電晶體 。 靠著這個突破，人類才從 20 奈米一路推進到 3 奈米。 不過值得一提的是，當換成FinFET之後，每間公司自稱的X奈米製程，就不再代表任何物理上的尺寸了。 只是一種產品的迭代稱呼，純粹拿來 「行銷」 用，你說幾奈米就是幾奈米吧。 因此，台積電的3奈米是否等於三星的3奈米? 其實已經很難比較了。 _______________________ ▋ 但現在「魚鰭」也不夠用了… 😮‍💨 FinFET 雖然三面包覆，但「下方」還是沒有照顧到。 於是，在最先進的 2 奈米製程中，一項全新技術登場： ✨ #GAA（Gate-All-Around，環繞閘極） ✨ 簡單來說，就是把 ET 的上下左右全部包起來，變成一片片水平堆疊的「奈米片 (nanosheet)」。 優點： 漏電更低 密度更高 超適合 AI 需要的大規模邏輯運算 這種作法難度相當高，但將是未來十年晶片製造的核心技術。🤖⚙️ _______________________ ▋ 似曾相識，這不就是記憶體晶片HBM的製程嗎? 沒錯沒錯，聰明的讀者發現了這件事! 在AI領域已經被大量運用的「高頻寬記憶體(HBM)」，早就利用這種層層堆疊的方法來製作了。 那為什麼「邏輯晶片」還在艱辛地研發如何去堆疊呢? 因為： 記憶體晶片: 功耗低、電流低、結構規律 邏輯晶片: 功耗高、電流高、熱量巨大、結構複雜 👉 邏輯晶片堆疊會變成熱地獄🔥，所以只能靠 GAA 進化。 _______________________ ▋ 投資要看基本面 📈💼 大家都說投資前要研究基本面，但誰有那麼多時間慢慢研究呢？ 不如交給 #瑜新家族辦公室 吧！ 您想了解的市場資訊，我們都能用最簡單、有趣、好吸收的方式分享給您。 陪您一起看懂科技，看懂市場，看懂未來。✨ 風險揭露與免責聲明請見官網： https://www.jadewellfo.com/disclaimer

您知道嗎? 輝達黃爸爸早前隆重發布的最新旗艦架構，為什麼要取名 Rubin ？ 其實，輝達每一代 GPU 架構都有一個傳統： 以一位「改變人類理解世界方式」的科學家命名。 而這次的 Rubin，致敬的是已故的女天文學家 Vera Rubin 。 🌙 她是誰？ 輝達為什麼在這個時間點，用她來代表 AI 的下一個時代？ 背後的寓意，比您想像的更深。 _______________________ ▋ 女人當自強：從被拒絕到改寫宇宙 💪 1928年，Vera Rubin出生於美國費城的一個普通家庭。 但她可一點都不普通！ 雖然身在那樣的時代，她仍在10歲時，就確立了成為天文學家的夢想。🔭 然而在 1940 年代，女性讀天文學博士幾乎是不可能的事。 她申請 Princeton 的天文學博士班，卻因為當時系上「只收男性」的傳統，申請連看都沒被看就被丟掉。 但她沒有放棄。 她轉到 Cornell 和 Georgetown 完成學位，並選擇了一個當時被視為「冷門到沒前途」的研究方向：【 星系的旋轉 🌀】 當時的學者普遍認為，人家星系轉就轉啊，有什麼好研究的，這裡不會有突破的啦。 直到 1970 年，她用這個冷門題目， 打開了宇宙的黑箱 🌌 _______________________ ▋ 看見宇宙隱形力量的女人 🌑 Rubin 在觀測星系時，發現了一件詭異的事。 在太陽系裡，因為太陽引力的關係，離太陽越近的行星轉得越快。反之，離太陽越遠的行星轉得越慢 ➡️ 這是我們熟悉的 牛頓力學 。 但她發現：其他星系完全不是這樣！ 在許多星系裡，星系外圍的恆星，竟然跟靠近中心的恆星一樣快 ➡️ 這用牛頓力學完全說不通。 所以她給出了唯一合理的解釋： ⭐ 星系裡一定存在大量 「看不見的東西」 ，在提供額外的引力。 這些東西： 不會發光 不會吸光 不會反射光 但會產生引力 這就是佔了宇宙 85% 質量的 【暗物質 Dark Matter】  ​🌑 Rubin 的發現讓人類第一次意識到： 真正支撐宇宙的，不是星光，而是我們看不見的力量。 這是 20 世紀最重要的天文突破之一。🚀 _______________________ ▋ 而輝達想暗示的是… 輝達這次推出的 Rubin，與過去幾代 GPU 有著 根本性的不同 。 以前的 GPU，重點是「性能一代比一代強」。 但到了最新的 Rubin，GPU本身的性能不再是唯一的解答。 Rubin不只是一顆GPU，而是一整個 AI超級平台(AI Supercomputing Platform) ！ 裡面一共有六顆晶片協同運作，把 GPU、CPU、網絡、儲存、軟體、散熱、電力 → 全部一起重新設計。 這代表輝達： 不再把 GPU 當作單位 不再把伺服器當作單位 整個機櫃（rack） 才是運算單位 這是 AI 工廠時代的基礎設施。 _______________________ ▋此 Rubin 與彼 Rubin Rubin（科學家） 揭示了宇宙的隱形秩序： 星系由 暗物質 支撐 宇宙由 看不見的力量 決定 Rubin（輝達的晶片架構） 則象徵 AI 時代的隱形基礎： AI 由 底層算力 支撐 未來由看不見的 「基礎設施配套軟實力」 決定 這些隱藏在底層的力量，就像暗物質一樣，不會出現在產品簡報的第一頁，卻決定了 AI 能走多遠、能理解多深、能推理多久。 ✨真正的突破，不是最亮的那顆星，而是 支撐整個星系的那片黑暗 。 ________________________________________ ▋ 您的投資組合，又該如何佈署？ 在這個由「無形的底層力量」主導的時代，投資的視角也需要從表面走向底層。 歡迎與瑜新家族辦公室聊聊，一起看見那些真正牽引未來的力量。🌠 風險揭露與免責聲明請見官網： https://www.jadewellfo.com/disclaimer

瑜新家族辦公室成立一年了，回望這段時間，才發現我們的 業務重心 正悄悄轉變。 原本我們主打的是： 協助客戶整合多家銀行的投資組合、分析風險、優化資產配置。 但過去大半年，我與客戶最常討論的主題，竟然是 #對沖基金 。 而且我並不孤單。與同業交流後發現： 私人財富客戶對對沖基金的興趣， 正以驚人的速度上升 。 一位前輩說得很直白： 「這幾年客戶在股票上賺了不少錢，尤其是AI，但這東西老實說也沒有誰真的搞得懂，所以 錢賺得越多，反而越心虛 。最好的解方，就是把錢交給『應該比較聰明』的對沖基金去打理，希望可以降低風險。」 另一位前輩補充： 「希望降低的不僅是客戶的投資風險，我們這些老骨頭銀行家，也要降低 我們自身的職業風險 。客戶每天問我AI泡沫是不是要爆了，我哪知道，還是交給每天不眠不休看盤，還可以放空對沖的基金去搞就好了。」 === ▋ 全球私人財富正在重塑對沖基金生態 高盛去年底發布了一份報告，有幾個有趣的數字： 📈 全球私人財富 過去十年來，以 每年 6%+ 的速度增長 📈 規模已達 240 萬億美元 ，是對沖基金傳統金主客戶（退休基金、捐贈基金、主權基金等） 全部加總的 5 倍 🌐 其中，全球高淨值個人（資產 100 萬美元以上）掌握著 90萬億美元的可投資資產 🌐 其中一半在 美國 ，另一半平均分布在 亞洲與歐洲 對沖基金最關注的新藍海，是 資產 500–1000 萬美元 的富裕客戶。 這群人過去較少接觸對沖基金，但隨著 平台普及、產品更友善 ，需求正快速上升。 === ▋ 再加上各路專家協助推動 各種平台(例如高盛報告圖示中的全球私人銀行、地區性私人銀行，美國註冊投資顧問、美國大型財富管理券商等)，大部分都建議在投資組合中持有 8%-10% 的對沖基金，但實際上這個數字目前大概只有 1% 左右。 🚩 只要往建議比例靠近一點點 ，對整個行業帶來的資金流，已經非常可觀。 === ▋ 亞洲富裕家庭的動機更直接 還記得我 2008 年剛入行時，客戶每天會自動打來問： 「今天炒哪支股票好呀？」 但十多年過去，父母輩、爺奶輩的客戶年紀漸長， 炒股的熱情下降 ； 加上亞洲舊經濟股票表現悶蛋、熱炒的AI又多在美股，時差讓他們更懶得盯盤。 於是他們逐漸把投資權交給 年輕一代。 而年輕一代的想法很簡單： ✅ 不想因為看盤 綁住時間 ✅ 既然是幫上幾代管理資產，能 降低自身的責任風險 當然最好 ✅ 對 績效好的對沖基金 接受度更高 === ▋ 但挑選對沖基金，真的不是一般人能輕鬆完成 對沖基金 種類繁多、策略複雜、費用結構不一 。 就連我們這樣名不見經傳的小家辦，每天都收到 5–10 封 基金自薦電郵。 對私人投資者來說，要做到： ❓ 如何 挑選基金 ❓ 如何 盡調背景 ❓ 如何 監測表現 ❓ 如何 比較平台費用 這些都是耗時又高門檻的工作。 而這正是家族辦公室存在的價值。 ________________________________________ 苦差事就交給 #瑜新家族辦公室 。 （這真的可以拿來當廣告口號嗎） 如果你也在思考： 「我是否應該配置對沖基金？」 「市場這麼亂，我的投資組合還健康嗎？」 歡迎找我們聊聊。 讓我們一起把複雜的事變簡單，把你的財富管理得更安心。 風險揭露與免責聲明: https://www.jadewellfo.com/disclaimer

2026年2月1日 2026年的第一個月，就這麼風風火火地過完了！🔥 小編來自台灣，在那裡，有一首國民苦情歌叫 《金包銀》 是這樣唱的： 「別人的性命，是框金又包銀，我的性命不值錢。」  🎤😢 這首歌放在投資世界也毫無違和感。 最近錯過了黃金和白銀的朋友，也能夠用哭腔唱出： 「別人的 portfolio，是買 金又買銀 ；我的 portfolio 不值錢。」  📉😭 至少在上周五特朗普終於宣布聯儲局主席的提名、引爆 金銀大崩潰 之前，大家還能這樣唱啦。 不過正所謂，買進是徒弟，賣出是師父 只要心口掛個勇字，誰都可以「追高」。 但什麼時候知道要「賣出」，那就是 師父級的操作了 ！ 貴金屬及其他資產近期的大起大落，正是最好的 修羅場 ⚔️ 每一次暴衝、每一次跳水，都像在考驗投資者： 「你真的知道自己在做什麼嗎？」 🫵 是長線、是短線，留給別人去說 小編和客戶聊起，大家都說自己從小被教育，要 「長線操作」 才是正確的投資，大家一起膜拜巴菲特。 但現實的市場情緒，就是逼你 「炒短線」 尤其是那些 遵守紀律 的投資者： 🎯 到達目標價 → 獲利了結 🛑 跌到停損價 → 果斷賣出 在波動劇烈的行情裡，這些紀律操作看起來反而像 「短線交易」 。 但這真的是 短炒投機 嗎？ 還是嚴謹的 風險管理 呢？本周分享一下我們最近的投資觀察心得，拋磚引玉。 如果市場波動也讓您有些感觸，歡迎隨時和【瑜新家族辦公室】聊聊。 就像小編常常說的， 投資就像減肥 ，靠自己很辛苦，有人陪著一起奮鬥，才可以走得更遠！ 本周周報目錄 家辦圈 熱話 你今天短炒了嗎? 展望未來 未來一周值得留意的大事 社群熱帖回顧 【從 Clawdbot 到 Moltbot：一隻龍蝦如何掀起本地端 AI 革命 】 【家辦圈熱話】你今天短炒了嗎? 不負責任的統計 - 請各位行家不要打我 最近跑了好幾場投資展望會議，有個小小的心得。 不知道大家有沒有發現，某些公司總是特別強調 「維持投資 (Stay Invested)」 的重要？ 他們會拿出一張張圖表： 「你看你看，如果你在最低點恐慌賣掉，你全年回報會減少那~~~麼多！」 「但如果你堅持不動維持投資，市場反彈後你又能賺那~~~麼多！」 根據不負責任的統計， 越愛講 "Stay Invested" 的公司，通常投資表現較為落後。 🤣🤣 但我 絕對不是 反對長期投資， 歷史已經多次證明了長期投資的必要性。 只是歷史雖然常常押韻，但總會帶有一絲與過去不同的音調。 信仰 vs. 紀律 尤其是現在，當市場上最大的影響力 - 還有誰? 當然是特朗普 - 都可以單日髮夾彎TACO數次的時候，我反而認為，與其抱著長期投資的信念不放，倒不如更實際地執行投資紀律： 到價就獲利了結 💰 跌破就果斷停損 ✂️ 就算看起來像短線交易，也比盲目堅持好太多 🔜 常見的投資心魔 而我在實務上觀察到其他幾個常見的投資心魔就是: 1) 賣得太早了，人家再也不買了 😤 「NVDA還在100塊錢的時候我就買了，等到120塊錢賣了，沒想到他後來繼續漲到190，哼我生氣了，我再也不買他了」 🧐我想說的是 股票就是股票，不是你的前男友，今天分手不代表明天不能復合。 如果有新的利多出現，你完全可以再愛一次。 不要讓一次轟轟烈烈的戀情，斬斷下一次細水長流的機會。 2) 我被套牢了，我要等 ⏳ 「我在高點買了MSFT，現在被套牢了，只能苦苦等待他漲回家鄉」 🧐我想說的是 股票就是股票，不是踩著達達馬蹄聲的歸人。 沒有人規定你只能從同一支股票賺回你的錢，換成其他更有上漲潛力的標的，從那裡賺回來也一樣。 不要讓不回家的歸人，阻擋了你找遇見下一個小鮮肉的可能。 3) 我不要看起來像個笨蛋 👀 「我持有某世界發行的債券，今天要是賣了，如果他明天反彈，我豈不是看起來像笨蛋?」 🧐我想說的是 碰上渣男並不可怕，可怕的是你那顆還在等著渣男回頭的癡心。 你買賣個債券還要管別人怎麼想，那你去樓下茶餐廳吃飯是不是也要畫全妝? 至此，本篇周報的文風已經完全走偏了，好險讀者也不是太多，還是先在這裡打住吧。 總之，歡迎隨時找瑜新家族辦公室聊聊投資心得喔! 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 央行周 2月3日(周二) - 澳洲央行利率決議 2月5日(周四) - 歐洲央行利率決議 美國 - 經濟數據 2月6日(周五) - 美國1月份非農就業人數、失業率 美國 - 業績期 2月2日(周一) - DIS, PLTR 2月3日(周二) - MRK, PFE, AMD 2月4日(周三) - LLY, GOOG, QCOM 2月5日(周四) - AMZN 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 【從 Clawdbot 到 Moltbot：一隻龍蝦如何掀起本地端 AI 革命】 🦞 最近科技圈最火的，不是什麼新晶片，而是一隻龍蝦！ 這隻龍蝦，指的是最新發表的一個「本地端」AI助理，原名叫 #Clawdbot （claw = 龍蝦爪），但因為名字太像 Antrhopic 的 #Claude ，被迫改名。 Clawdbot 的創辦人Peter Steinberger也很爽快，乾脆就把它改為 #Moltbot （molt = 脫殼），有一種涅槃重生的意境。 以下就快速整理目前最重要的資訊，與您分享 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 瑜新家族辦公室 在這個多銀行、多產品、資訊爆炸的時代，管理家族財富比以往任何時候都更複雜。家族需要的不只是資訊，而是 清晰、判斷、以及一個真正站在您這一邊的夥伴 。 這正是我們創立 瑜新家族辦公室（Jadewell Family Office）  的原因。我們是一家總部位於香港、持有 證監會第 4 類（證券投資顧問）及第 9 類（資產管理）牌照  的獨立家族辦公室。 我們的使命很簡單： 協助家族看清全局、做出明智決策，並自信地跨世代傳承財富。 我們的服務包括: 跨銀行投資組合整合 長期資產配置 投資盡職調查 家族治理 下一代財務教育 我們的獨立性，可確保每一項建議都以客戶的最佳利益為唯一考量。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2026年1月25日 過去幾天，我們替官網換上了全新的樣貌，讓瑜新的理念、服務內容與工作方式，能以更直觀、更清晰的方式呈現給大家。 歡迎 前往瀏覽 ，也期待 在未來與您分享更多進展。 本周見了幾位行家——有久違的老戰友，也有初次見面的新朋友。 有人是 專業基金經理 ，負責 「替客戶做」 投資，也就是被客戶全權委託了； 也有人是 提供投資建議的顧問 ，日常工作是 「陪客戶做」 投資，但決定權始終在客戶手上。 兩種角色、兩種責任，各有不同的甜與苦。 本周周報，就想和大家聊聊這些真實的日常。 本周周報目錄 家辦圈 熱話 「替你做」投資 vs. 「陪你做」投資 展望未來 未來一周值得留意的大事 社群熱帖回顧 【當 Nvidia 遇上 Vera Rubin】 【晶片的X奈米製程，到底是什麼意思?】 【誰的實力，誰的運氣? 分享兩位基金經理的故事】 【家辦圈熱話】「替你做」投資 vs. 「陪你做」投資 🔵 全權操盤：替客戶做決策的重量 專業基金經理 ，在獲得客戶的資金及授權後，就可以在既定的框架裡， 全權操盤，大地任我行。 不過，市場總有波動。 真正能長時間存活下來的基金經理，靠著是在表現優異的那幾年累積下來的「信任資本」，但這些資本，通常會在市場與你作對的時候， 以光速揮發  ⚡。 基金經理只能祈禱，在客人的「信任資本」完全揮發以前，老天可以 給出一線生機 。🙏 有位基金經理感嘆，如今市場變得太快，太多資產價格是被「動能」推著走—— 今天漲、明天跌，根本沒有邏輯可言。 所以，有時候為了追投資表現，怎麼都得有點 「賭徒心態」 才行。🎲 基金經理真的很了解這個投資標的嗎? 未必。但若是等到全盤了解以後才出手，風口可能就已經吹走了。 而當投資人問起原因時，只能 fake it till you make it ：假裝自己是黃仁勳，假裝自己能掌握未來的市場趨勢。 🍬 基金經理的「甜」: 能依照自己的判斷即時執行，不必每次都花時間說服客戶 決策當下若心裡沒底，客戶也不會知道 成績亮眼時，那份成就感直接、純粹、無可取代  🌧️ 基金經理的「苦」: 客戶一句「最近怎麼了?」，永遠比市場震盪更椎心 永遠在承擔「如果我當初…」的壓力 不只替客戶扛下風險，也扛下來自市場的情緒壓力 🟡 提供建議：陪客戶做決策的耐心 天平的另一端，是 投資顧問 的角色。 這個角色小編做了快20年了， 完全心有戚戚焉 ，以下就是三個歷久不衰，每位投資顧問都有類似傷痕的經典案例。 經典案例1️⃣: 有時候，投資顧問發掘了一個投資的好機會 第一次提案給客戶，他沒興趣。 股價開始動了，第二次提案給客戶，他還是半信半疑。 等到股價暴漲了，客戶終於自己打電話來，說「好吧，咱們就這麼做吧。」 然後呢? 股價行情就漲完了，客戶 完美地買在高位 。 誰的責任? 當然是提案的投資顧問呀，客戶怎麼可能會有錯呢? 經典案例2️⃣: 有時候，客戶聽了投資顧問的建議，但是買得太早，買完沒多久就輸錢了。 投資顧問承認的確是買得早了，但這正是為什麼當初的策略是 「分批買入」 。現在股價出現回調，正是買入第二批的好機會。 客戶說，「我不太確定，咱們先等等、再想想。」 然後呢? 股價就反彈了。什麼分批買入策略，什麼投資紀律，都是隨時可以看心情改動的。 經典案例3️⃣: 有時候，投資顧問真的看錯了，客戶出現大額虧損。 客戶也理解投資顧問不是神，沒可能每次都賺錢。 但當投資顧問 建議停損、認賠殺出 的時候，客戶又不樂意了，說「我覺得還是再等等看吧，或許有反彈呢?」 然後呢? 股價一瀉千里，但是這支股票一直躺在客戶的投資組合裡，像是投資顧問的 「恥辱柱」 ，每次見面都要被拿出來鞭屍一次。 🍯 投資顧問的「甜」: 能陪著客戶一起理解市場、一起成長 壓力不像全權委託那麼集中 🍂 投資顧問的「苦」: 看著機會在客戶猶豫的眼神中溜走 明明該停損，他卻不願意 做對是客戶的功勞，做錯卻是顧問的責任 🔺 兩種角色，同樣值得尊敬 全權 ，是「我替你做」。 顧問 ，是「我陪你做」。 兩種方式都需要專業、耐心，也都承受著別人看不見的壓力。 還想了解更多嗎? 今天就與瑜新家族辦公室聊聊吧! 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 央行周 1月28日(周三) - 美國聯儲局利率決策 ，加拿大央行利率決策 美國 - 科技股業績 1月27日(周二) - UNH, RTX, BA 1月28日(周三) - ASML, GEV, TXN, T, SBUX, GLW, STX 1月29日(周四) - MSFT, META, TSLA, V, MA, LRCX, IBM, LMT 1月30日(周五) - AAPL , XOM, CVX, WDC, SNDK 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 【當 Nvidia 遇上 Vera Rubin】 輝達早前隆重發布的最新旗艦架構，為什麼要取名 Rubin？ 其實，輝達每一代 GPU 架構都有一個傳統：以一位「改變人類理解世界方式」的科學家命名。 而這次的 Rubin，致敬的是發現「暗物質」的已故女天文學家 Vera Rubin 。 她是誰？輝達為什麼在這個時間點，用暗物質來代表 AI 的下一個時代？ 背後的寓意，比您想像的更深。 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【晶片的X奈米製程，到底是什麼意思?】 最近收到客人詢問：「報紙上每天都在說的 2 奈米、3 奈米，到底是什麼意思啊？」 所以今天就來用最簡單的方式解說一下！ 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【誰的實力，誰的運氣? 分享兩位基金經理的故事】 做為家族辦公室，我們在推薦基金給客戶的時候，常常會被問到: 「嗯，這支基金的績效表現的確很好，但這是因為基金經理的實力，還是純粹運氣好呢?」 我們分享兩位基金經理的故事，讓您自己做判斷 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2026年1月11日 本周刷到一則頗有意思的短影音，我稍作改編分享如下。 有位散戶感嘆： 我一開始買股票的時候，只有市場 下跌 才輸錢 後來學會了做空，市場 上漲 也輸錢 然後學會了期權，市場 不漲不跌 也輸錢 最後學會了融資， 每天呼吸 都輸錢 巧的是，本周我又見了一位A股對沖基金，他們的行銷人員苦口婆心地說，「你真的要相信，A股散戶太多了，對我們來說簡直就是印鈔機啊!」 然而，如果把十年前的散戶與今天相比，受惠於 財經網紅（finfluencer） 的大量崛起，散戶在資訊取得、知識水平與投資工具理解上，其實已經提升了許多。 本周周報想聊聊： 財經網紅與傳統金融業、家辦行業之間，究竟存在著怎樣的相愛相殺？ 本周周報目錄 家辦圈 熱話 財經網紅與傳統金融業、家辦行業之間的相愛相殺 展望未來 未來一周值得留意的大事 社群熱帖回顧 【人類史上最瘋狂的工程奇蹟：極紫外光 EUV】 【委內瑞拉與新興市場主權債券】 【家辦圈熱話】 財經網紅與傳統金融業、家辦行業之間的相愛相殺 如果說過去十年是「金融科技」重塑金融業，那麼這幾年則是「財經網紅」重新定義資訊傳播的時代。 他們與傳統金融業、家辦行業之間的關係，既合作、又競爭；既互補、又彼此牽制，形成一種微妙的「相愛相殺」。 為什麼相愛？——因為彼此都有對方沒有的東西 1. 金融機構羨慕網紅的： 速度 + 流量 + 化繁為簡的能力 傳統分析師 🏦 寫一份報告要好幾天，還得經過層層審核，確保內部各個山頭都點頭了才能發布。 🏦 報告裡專業術語滿天飛，語言版本也有限，對散戶來說簡直像在讀天書。 財經網紅 🎭 目標就是抓住你的眼球，沒有合規部門扯後腿。 → 但代價是：資訊可能不夠全面、不夠精準，風險提示也常常「略過不談」。 🎭  靠視覺、音效、動畫，把複雜概念變成短時間就能吸收的內容。 → 例如我們本周在社群上分享的那支極紫外光（EUV）影片，就是我看過最容易理解的版本。 2. 網紅羨慕金融機構的： 專業 + 數據 + 正式頭銜 畢竟「某某銀行首席策略師」聽起來就是比「我是在家錄影片的投資愛好者」更有說服力。 更不用說銀行掌握的龐大數據、研究資源、人脈網絡，都是網紅的個體戶模式難以複製的。 為什麼相殺？——因為彼此都在搶投資者的注意力 1. 網紅搶走了 「第一反應權」 以前投資者遇到問題會問銀行家； 現在遇到問題，直接先找抖音、小紅書、YouTube。 例如去年底，香港某大銀行準備推出一款面向散戶的 私募信貸（private credit）基金 ，打算作為 2026 年的開門紅。 沒想到有位網紅在報章上，簡單粗暴地把這項基金，與 2008年的雷曼產品 劃上等號。 受此輿論影響，某大行靜靜地取消了基金的發行計畫。 有八卦傳出，大行員工心裡相當委屈，認為所有行銷話術都早已通過內部合規批准，怎麼卻被一個無名無姓的網紅戳破了所有泡泡。 2. 家辦最怕的不是網紅，而是 「半懂不懂的客戶」 財經網紅確實提升了散戶的知識水平，這是好事。 但也帶來另一個現象：客戶看了短影音後，對複雜產品產生「錯誤自信」，甚至對市場環境產生「錯誤正義感」。 身為家辦，我們有時只能在旁邊默默縫縫補補： 「嗯…這個投資機會聽起來確實不錯，不過以下這幾種風險您有考慮過嗎？」 「對…理論上您可以這樣操作來省掉層層費用，但以您的交易金額來說，臣妾…真的做不到啊。」 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 美國 - 經濟數據 1月13日(周二) - 美國12月份 CPI 1月14日(周三) - 美國12月份 PPI、零售銷售， 美國最高法院裁決特朗普政府的關稅合法性 1月15日(周四) - 美聯儲褐皮書 1月16日(周五) - 美國12月份工業生產 美國 - 業績期開跑，金融業打頭陣 1月13日(周二) - JPM 1月14日(周三) - BAC、WFC、C 1月15日(周四) - MS、GS、BLK 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 【人類史上最瘋狂、最精妙的工程奇蹟：極紫外光 EUV】 😲 曾經有位客人問我：「你說說看，中國為什麼追不上西方的晶片製造技術? 這東西不就是靠錢砸出來的嗎，中國那麼有錢，怎麼可能自己造不出晶片?」 政治的議題這裡不討論，但 YouTuber Veritasium 最近發布的一支 影片 ，完整解釋了晶片製造最關鍵的瓶頸 - 極紫外光(EUV)光刻機 ，以及全球的唯一製造商 荷蘭艾斯摩爾(ASML) 我來回看了好幾次，才搞懂許多技術細節，也多次被科學家的熱血驚掉了下巴。 今天想把我理解到的，簡單分享給您。因為您手機裡那顆晶片， 其實正是人類史上最不可思議的工程奇蹟。 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【委內瑞拉與新興市場主權債券 】 過去一周，全球金融市場的焦點都落在委內瑞拉。 今天想分享的，是一個比較少在中文媒體上提到的投資面向 - 委內瑞拉的主權債券 。您會發現，其實這就是一個【高槓桿投機賭徒最後被賭場趕出去的故事】。 而對能夠交易複雜債券的投資者來說，這背後又藏著什麼機會呢？ 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2026年1月4日 2025年，也就是【瑜新家族辦公室】成立的第一年，感覺咻~一下子就過了。 快樂有之，挑戰有之，成就感有之，渺小感有之。 2026 年，藉李白的《行路難》來期許自己： 行路難！行路難！多歧路，今安在？ 長風破浪會有時，直掛雲帆濟滄海。 在剛剛過去的聖誕新年假期，小編也休息了一陣子。 不用每天精神緊繃地看著金融市場，反而好好讀了幾本閒書。 其中我覺得最有趣的，是這本 《繼承經濟：是時候談談父母銀行了 Inheritocracy: It’s Time to Talk About the Bank of Mum and Dad》 這本書從多個面向解析富裕卻逐漸老去的 嬰兒潮世代 (Baby Boomers) ，將財富逐漸轉移至上有老、下有小的夾心 千禧世代 (Millennials) 的過程。 但與金融機構常見的類似報告不同，這本書從最貼地的生活層面，提出許多 我從未想過、卻又真實得不能再真實的問題。 正在閱讀這篇文章的您，很可能也正是嬰兒潮或千禧世代的一份子。 本周的周報，我想分享這本書帶給我的一些啟發。 不知道您會不會也從中找到自己的影子呢? 本周周報目錄 家辦圈 熱話 【繼承經濟】與【父母銀行】 展望未來 未來一周值得留意的大事 社群熱帖回顧 【震驚 - 散戶也可以透過ETF買SpaceX?】 【攻略 - 如何正確解讀美聯儲利率點陣圖?】 【家辦圈熱話】繼承經濟與父母銀行 小編的父母輩，就是所謂的 嬰兒潮世代 (Baby Boomers，指1946-1964年間出生的人) ， 在文化上、政治上、經濟上，都建造了現代世界。 💼 嬰兒潮的成長背景：時代紅利的最大受益者 經濟高速成長 ：全球 GDP 飆升，工作機會多 房價低、薪資增長快 ：買房容易、資產增值快 教育普及、社會流動性高 ：擁有白手起家的機會 退休制度完善 ：公務員、專業人士、企業主都累積了可觀資產 這些條件讓他們成為歷史上 最富有的一代 ，掌握著 全球超過一半的個人財富以及大量房產。 至於小編所屬的 千禧世代 (Millennials，指1981-1996年間出生的人) ，是目前社會的中堅力量。 🏠 但與嬰兒潮世代的「黃金成長期」不同，千禧世代面對的是： 房價飆升、薪資停滯 ：靠自己買房難如登天，遑論資產增值 教育成本、醫療成本上升 ：養小孩很貴、照顧年邁父母也很貴 還有那該死的，對於 Work-Life Balance 的渴望 我們不是沒有努力，而是努力的「難度係數」比上一代高得多。 💸 千禧世代與財富：努力不等於累積 殘酷的現實是，大部分千禧世代在過去或未來的財富累積，靠的可能不是自己的努力，更多是來自 「父母銀行」 的資助。這些資助可以各種形式出現 ： 金錢、遺產、人脈、免費居所、免費托兒、免費勞工等等。 誠如本書作者所說，我們這一代千禧人，多數都不需要叛逆， 更重要的是，我們也負擔不起叛逆的代價。 🌉 嬰兒潮 vs 千禧：兩代之間的「繼承經濟」橋樑 隨著嬰兒潮世代逐漸步入 60–80 歲的年齡區間，意味著 👉 史上最大規模的財富轉移正在發生。 這正是 《繼承經濟 Inheritocracy》 一書所談的核心。 💡 啟發一：對你的阿嬤好一點 作者提出了一個常被忽略、卻極具洞察力的觀點： 財富在「世代」之間移轉之前，往往會先在「性別」之間完成一次大搬家，搬到 寡婦 手上。 原因其實很簡單： 嬰兒潮世代多為異性戀婚姻 女性平均壽命普遍比男性長 多數國家對「留給配偶」的遺產稅最寬鬆 在亞洲的藍血家族中，我們也常看到類似現象： 家族最終的話語權，往往掌握在「某老太」的手中 （當然，一夫多妻或老夫少妻的家族除外）。 對家族辦公室而言，這點尤其重要。嬰兒潮世代的母親在投資偏好上，與同世代的父親截然不同： 更重視 環境永續與影響力投資 更願意聽取子女的財務建議， 尤其是女兒 而對銀行家來說，這可能意味著一件殘酷的事： 據傳有 70% 的女性在丈夫過世後，會立刻開除原本的財務顧問。 是時候重新思考「誰才是真正的客戶」了。 💡 啟發二：天上掉下來的財產 雖然很多嬰兒潮世代的父母，現在都還很健康，但不可否認的是， 到了2040-2050年代，大部分財富都將被轉移到千禧世代手上了。 那麼問題來了：當千禧世代突然接收到這筆龐大資產，他們會怎麼做？ 提早退休？ 終於還掉40年的房貸，再買新房？ 投資？ 創業？ 環遊世界？ 我熟悉的只有 金融投資 。在我看來，千禧世代的投資觀念獨樹一格。 與剛踏入社會的 Z 世代相比，千禧世代因為現實壓力巨大，較少出現 YOLO 式的高槓桿投機行為， 反而在巴菲特式的價值投資薰陶中成長，更重視長線、穩健、複利。 若與嬰兒潮父母相比，伴隨著網路一起成長的千禧世代， 對新觀念、新趨勢甚至新型態資產的接受度更高，而不只是抱著傳統高息股等著收股息。 現在市面上許多投資產品，仍然以嬰兒潮世代的偏好為主。這無可厚非，畢竟大部分財富目前仍然掌握在嬰兒潮手中。 但隨著 《繼承經濟 Inheritocracy》 的齒輪開始轉動， 千禧世代勢必會重新塑造投資市場，並大幅調整父母留下來的投資工具與配置。 這場世代交替，將不只是財富的移轉，更是投資哲學的更迭。 千禧世代的朋友們，您準備好了嗎？今天就與瑜新家族辦公室聊聊，看看我們可以如何協助您吧！ 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 美國 - 經濟數據 1月9日(周五) - 美國非農就業數據、失業率 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 【震驚｜散戶也可以透過 ETF 買 SpaceX？】 😲 SpaceX 傳出將於2026年公開上市 ，潛在的估值已經被吹到1.5萬億美元，預期募資規模可能會是「地球有史以來最大型的IPO」。 不過，目前除了機構投資者及私銀客戶們，可以私下透過各種管道投資SpaceX以外，原來一般投資者，也早已可以透過ETF來購買SpaceX的未上市股票。 不過不過，這篇文章並不是要推介這些ETF。相反的是，這篇文章是想提醒您， 這些ETF背後有什麼恐怖的坑。 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【攻略｜如何正確解讀美聯儲利率點陣圖 】 大家都在討論的 美聯儲利率點陣圖 (Dot Plot) 到底是什麼? 從2012年開始發布以來，中間經過什麼樣的政治目的演變? 從上個月發布的點陣圖中， 又可以發掘哪些官員們心底偷偷給出的暗示? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2025年11月23日 📣 您知道作為家辦從業人員，最大的「職業傷害」是什麼嗎? 最近幾周香港盛事如雲，幾乎每天都有各式各樣的研討會、午餐會。 像我這樣中年發福的師奶，平常自己躲在陰暗的角落，還能夠忍住口腹之慾。但要是參加這些會議，看到那些高級酒店的精緻菜色，被直直地送到我的鼻子前面... 幻想一下，今天要是劉德華坐在我面前，畢竟劉德華老了、我也老了，心裡大概不會起什麼波瀾。 但如果眼前是一個 澎潤飽滿、嬌豔欲滴、火熱誘惑 的...「酥皮蛋撻」! 誰還能夠坐懷不亂呢?? 是可忍、孰不可忍?? 隔壁桌那個大肚腩的銀行家都在吃了，為什麼我不能吃? 💡 其實這跟投資也很像(話鋒一轉) 當所有「完美要素」都同時以各種管道被推送到您面前 輝達(NVDA)拯救全村的業績報告 AI生態系一波波重磅投資 聲嘶力竭大吼「明年股市還有上漲空間」的專家 炫耀自己在股市發了大財的KOL 這時候投資人心裡的「蛋撻時刻」就來了 -- 誰還能夠忍住不買呢? 但歷史已經告訴我們很多次了: 「市場動能」不會永遠只往單邊走。 🧭 投資最需要的就是「紀律」，但這跟減肥一樣，只靠自己的意志力是相當困難的。 有【瑜新家族辦公室】作您投資路上的夥伴當然是最好(自己說的)，不然您至少也應該有一份 投資羅盤 - 在家辦的世界裡，我們稱之為 【投資策略書 (Investment Policy Statement, IPS)】 - 指引您長期投資的方向。 本期周報我們將分享IPS在家辦實務應用上的淺見，如果您有任何想法，歡迎隨時與【瑜新家族辦公室】聊聊喔! 另外通告，因驛馬星動，本周報將暫停數周。但我們還是會隨時更新社交媒體貼文，今天就追蹤我們，掌握最有趣的投資脈動吧 -- Facebook / Instagram -- Peace out ✌️ 本周周報目錄 家辦圈 熱話 家辦的投資羅盤 - 投資策略書 (Investment Policy Statement) 展望未來 未來一周值得留意的大事 社群熱帖回顧 誰才是美股背後的「話事人/老闆/領導」? 真人真事 - 引人入勝的內線交易案 【家辦圈熱話】家辦的投資羅盤 - 投資策略書 (Investment Policy Statement, IPS) 簡單來說， 投資策略書(以下簡稱IPS)就是投資組合管理的「使用說明書」 ，一般包含以下幾個要素： 🎯 投資目標 💡 風險承受度 📊 資產配置策略 💧 流動性需求 🚫 可買 / 不可買的資產清單 在 機構投資人的世界 ，IPS的使用相當廣泛，因為就像任何「人與人的連結」一樣，在一段關係開始前，先把框架、界線等醜話說在前頭，之後才不會產生糾紛。 而 在家辦的世界裡 ，隨著個人投資組合的複雜程度增加，IPS也越來越流行 - 但在使用方法上，與機構投資人還是有許多差別的。 🧭 家辦版 IPS：更有彈性，更有人情味 台灣《今周刊》早前刊登了一篇對洛克斐勒家族第四代 David Rockefeller Jr. 的採訪。 據他回憶，1950年他第一次領到零用錢時，父母教導他，未來手中的錢必須分為三份，一份捐給教會、一份用來儲蓄，剩下的才能自由支配。 這句簡單的話，就是當時洛克斐勒家族的IPS。 但是與一板一眼的機構不同，家辦通常有更多人情的負擔，也更常需要做出妥協。 所以在 「家辦版IPS」 的產出過程中，一般都會保留更大的彈性，或是專注在較高層面的「大方向」，主要目標是 【凝聚家族長期投資共識】 以及 【風險管理】 ，而非鉅細靡遺地設下各種執行層面的枷鎖。 ⏳ 共識凝聚需要時間累積 【凝聚家族長期投資共識】 這句話說來容易，但在實務上難度可高了。😅 家族不是機構，沒有明確的官位職級，也沒有誰一定得聽誰的話，這就造成了世代間的拉鋸。 年輕一代： 通常傾向於挑戰父母輩的價值觀，想要把投資組合改頭換面。 父母一代： 某些父母會樂見其成，但也有些父母則一邊想著放手讓孩子試試，一邊又擔心「千年道行一朝喪」。 我還記得 比特幣的上一個牛市 ，當時許多年輕一代的客人，對我們這種私人銀行家提出的所謂「資產配置計畫」，或是傳統的股票、債券等投資工具，完全嗤之以鼻，畢竟當時「幣圈一天、人間一年」，在這樣的心態分歧下，幾代人完全無法達到共識。 而被最近幾年 AI牛市 所塑造的投資人，也往往期望過高。對他們來說，年化報酬率低於15%-20%以上的基金，根本不屑一顧。但在這種心態下反向選擇的基金，反而 業績紀錄 (track record) 都偏短，因為紀錄太長的基金，在經歷幾次熊市的洗禮後，年化報酬率就很難維持在那麼高的水平。 但另一方面，我也很能體會 年輕一代的挫折感： 當父母輩長期靠著某種既定方式取得成功時，沒有戰功在手的年輕一代，幾乎不可能改變父母的想法。只能慢慢累積實戰經驗，用時間來證明。 👨‍👩‍👦‍👦 IPS 是陪伴的紀錄，不是枷鎖 做為家辦，我們常常需要花上很長的時間，慢慢觀察家族裡幾代人的偏好及性格，並嘗試改變過度樂觀或悲觀的各種認知偏誤，才能達到近似於「共識」的目標，產出真正適合這個家族的IPS。 我覺得吧，IPS對家辦來說，不是一份起始就可以準備的文件，反而更像是 陪伴家族成長的紀錄 ，凝聚每一代人的擔心、關心與用心。 篇幅不夠我繼續分享啦。如果您還想了解更多我們對【家辦版IPS】的血淚心得，或是好奇您自己的家族，適用什麼樣的IPS，請隨時聯絡我們吧! 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 港股 - 業績 11月25日(周二) - 阿里巴巴 (9988)、蔚來汽車(9866) 11月26日(周三)  - 理想汽車 (2015) 11月28日(周五) - 美團 (3690) 美股 - 業績 11月25日(周二)  - DELL 美國 - 經濟數據 11月25日(周二)  - 零售銷售 11月27日(周四) - 聯儲局褐皮書 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 🤔 誰才是美股背後的「話事人/老闆/領導」? 是特朗普？是輝達黃爸爸？是AI超人奧特曼？還是即將退休的股神巴菲特？ 嘿嘿，可能都不是！ 您猜猜，輝達(NVDA)的前兩大股東是誰? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【真人真事】引人入勝(?)的內線交易案 本周讀到了一篇相當有趣的「跨國內線交易起訴書」，真人真事有時反而比電影還荒謬。 到底是什麼樣的真實情節，如此引人入勝呢? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2025年11月16日 💔 那就先說再見了，Michael Burry 💔 上周我們的社群貼文提到了兩位 Michael，其中一位大賣空的、眾人皆醉我獨醒的 Michael Burry ，本周終於敵不過市場的壓力，宣布註銷了他的對沖基金📉 他說: 「 我承認， 我對股票價值的評估，已經與市場脫節好一段時間了 」 （原文：" My estimation of value in securities is not now, and has not been for some time, in sync with the markets. ”） 換句話說，就算他清醒地認知到，目前的AI就是一場泡沫， 但只要市場不同意 ，他的空頭部位就得不停地流血 - 就像他當初壓注2008年金融危機時 一樣，當時他的放空策略流血流了兩年多，就快爆倉的時候，才終於等到了市場崩跌。 不過這一次，看來他是等不到了 - 「對」的太早，比「錯」還慘。 😵‍💫 🍎 揮別蘋果，擁抱谷歌？ 👀 另一邊呢， 股神旗艦波克夏 剛剛公布了第三季持倉： 🔻 【減碼】 蘋果（AAPL） 約 90-100 億美元 🆕 【建倉】 谷歌（GOOGL） 約 43 億美元 市場揣測，這次建倉谷歌，應該不是巴菲特本人的手筆，畢竟他年底就要退休了。 值得八卦的是，巴菲特很多年以前就說，谷歌是他「錯過的白月光」✨ 他旗下的汽車保險業務，早期就是靠著谷歌的廣告流量起飛，但精明如巴菲特，當時也沒想到要投資谷歌 - 錯過了就是錯過了 ，後來他就算心裡多懊悔，也沒有去吃回頭草。 這麼多年以後，由他的接班人拍板決定重拾白月光，是物換星移， 也是沒有歷史包袱的後浪。 🧠 投資框架的世代交替 🤝 AI帶來的不只是牛市，更推動了許多投資觀念的改朝換代。 本周我們在社群媒體也討論了幾個歷史性的轉變 - 📌   加州公務員退休基金（CalPERS） 宣布：不再用 【資產配置(Asset Allocation)】 的框架來管理投資組合，改採 【總投資組合方法(Total Portfolio Approach)】 。 📌   挪威主權基金 ，則由國會決議：暫停對投資公司的 「道德審查標準」 ，ESG 也暫時說掰掰。 世界正在快速變化，您的投資思維，準備好升級了嗎？ 今天就與【瑜新家族辦公室】聊聊吧! 本周周報目錄 家辦圈 熱話 近期基金調研心得 展望未來 未來一周值得留意的大事 社群熱帖回顧 當大型基金也不再「資產配置」或「ESG」 足以顛覆市場的「美元利差交易」 【家辦圈熱話】近期基金調研心得 最近密集拜訪了不少基金經理，以下是幾個印象深刻的觀察，當作自己的筆記，也歡迎大家交流討論，或私訊我們聊聊📩： 1) 中國境內的基金有多「卷」 原來現在 中國境內的基金 ，已經到了 每「周」 都要實時給出投資表現更新的地步了。當我們熟悉的 境外美元基金 ，還在等上十天半個月都等不到「月度」報告的時候，原來境內已經以驚人的速度在進化。但能夠如此神速運作的原因，是因為 「估值」 這套理應繁複的工序，在境內大多由 同一間券商 包辦。速度是快了，但資料的正確性可能有待商議。🤔 2) 還在買私募信貸基金(Private Credit Fund)? 現在專注於 「歐美國家」 的私募信貸基金，真的是整條街都在賣， 擁擠到令人害怕的程度 。但本周我驚訝地發現，原來市場上也有專注於 「中國境內資產」 的私募信貸基金，還是由一個美國人在20年前創辦的！ 大觀園裡值得學習的新事物，每天都有新發現 🎁 3) 短倉的作用到底是什麼? 今年不少 「長短倉對沖基金」 的表現都很亮眼。大家在「長倉」的選股邏輯大同小異，但「短倉」的操作就見仁見智了： 有人是 真心看空 某些公司基本面 有人是為了 對沖長倉持股的特定風險 （如關稅），而選擇對應風險敞口高的公司來做空 有人則是策略所需， 恆常做空指數 來對沖。但指數選擇也得小心，以新興市場科技指數為例，做空指數幾乎等於做空 台積電 ，和自己過不去。 在這個「Junk Rally」橫行的時代， 如何不被短倉擠爆 ，有時比選對長倉還重要⚠️ 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 港股 - 業績 11月17日(周一) - 吉利汽車(0175)、小鵬汽車(9868)、攜程(9961) 11月18日(周二)  - 百度(9888)、小米(1810) 美股 - 業績 11月18日(周二)  - HD、PDD 11月19日(周三) - NVDA 11月20日(周四)  - WMT 美國 - 經濟數據 11月20日(周四)  - 美國9月份非農就業報告 其他大事 11月17日(周一)  - 日本第三季GDP 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 🤔 當大型基金也不再「資產配置」或「ESG」 最近兩則新聞，直接顛覆了多年來在【財富管理】方面被奉為圭臬的兩大信仰： 資產配置（Asset Allocation ）以及 選股標準ESG（環境、社會、治理） 。 這不僅是技術調整，更是 因應時代變化 所產生的、投資哲學 根本性的轉向 。 對我來說，也像是一記警鐘 。這幾年在幫客戶規劃投資組合的時候，常覺得以前學的資產配置知識，有時候帶來的掣肘更多於幫助，為什麼呢? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【厲害了我的王 👑 】足以顛覆市場的美元利差交易 本周在彭博上，看到了令我眼睛一花的新聞 – 「Dollar Carry Trades Set to Trounce World’s Booming Stock Markets」（美元利差交易勢將擊敗全球蓬勃發展的股票市場） 為什麼眼睛會花呢? 因為想起了去年八月... 那時候就是美元/日圓的利差交易拆倉，造成股票市場的巨大賣壓。 難道噩夢又要重臨了嗎? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2025年11月9日 本周順利完成了在 【香港金融科技周】 ，為期兩天的擺攤初體驗。 香港最近真的是盛事之都 🏙️ ，整個會場人頭湧湧，還不時會聽到各個攤位或講場傳來的歡呼，情緒相當澎湃。🔥 作為小蝦米的我們，攤位被放在騰訊大哥旁邊的小角落。大哥的攤位又大又明亮，還有各種可愛的禮物。相比之下，我們就是「用愛發電」的陽春小站。 不過也要感謝大哥那邊滿到溢出來的人潮，讓我們的小蝦米攤位也得到不少參觀者，帶來各種 靈魂拷問: 💬 「既然在金融科技周擺攤，你們公司有什麼科技的成分呢?」 💬 「你們想做的業務，例如整合不同銀行的投資部位，我們的AI模型都已經可以做到了喔!」 🧠 這幾天我們也不斷思考這些問題，到底我們還能為客戶創造什麼獨特的價值? 但反思過後， 反而更堅定了【瑜新家族辦公室】的方向與信念！ 我們是怎麼拆解這些靈魂拷問的？請見以下分享👇 本周周報目錄 家辦圈熱話 科技始終來自於人性 - 財富管理篇 展望未來 未來一周值得留意的大事 社群熱帖回顧 市場的三道防線 + 兩位 Michael 【家辦圈熱話】科技始終來自於人性 - 財富管理篇 🚀 金融科技周觀察：AI很強，但人腦還沒退場 作為本次【香港金融科技周】的參展商，我們也趁機參觀了不少其他攤位。 最令我印象深刻的，莫過於一系列聚焦「財富管理」的展示——這正是我們的核心關注領域。 💡 還記得當初創立【瑜新家族辦公室】，就是因為看到了高淨值客戶在私人銀行服務中的幾個「痛點」。 其中之一，就是如何整合多間銀行的帳戶，真正掌握「全面」的投資組合，並能「實時分析並監察」整體表現。 在金融科技周上，我們觀摩了幾個系統的展示，的確，AI模型在處理繁瑣計算方面表現亮眼，能大幅減少人力成本。但問題來了—— 這些工具，客戶真的敢用嗎？真的想用嗎？ 🤖 Robotaxi好好玩，但 Robo-schoolbus... 您敢讓孩子坐嗎？ 舉例來說，現在已經有了利用AI自動駕駛的 Robotaxi 。如果有機會嘗試，我也會毫不猶豫地跳上去。 但如果今天有公司推出 - 無人駕駛的 Robo-schoolbus 呢? 在可預見的未來，我想應該都沒有父母敢把孩子送上沒有司機的校巴吧。因為孩子對父母的「重要性」太高了，不會拿來冒這種風險! 把這個想法應用到 財富管理 上也是一樣，用盡畢生心血所累積的財富，真的會交給AI模型來做投資決策嗎? 我們相信，AI可以是輔助的工具，但查核資料的正確性、投資決策的有效性與問責，仍需仰賴專業人力—— 而這正是 【瑜新家族辦公室】 的核心戰力。 ✈️  Robotaxi 已上路，但 Robo-airplane 還早吧? 再換一個假設，Robotaxi已經在許多地方開展，但是 無人駕駛的 Robo-airplane 呢? 應該還需要好~~幾年才會出現吧? 雖然目前電腦早已操作大部分的飛行，但是 飛機師 的重要性還是無庸置疑的。 因為 高空飛行 的複雜程度遠高於 地面駕駛 ，所需的知識、起飛及降落時的即時應變能力也更高。 同樣地， 一般散戶 的投資組合相對簡單，AI模型可以快速整合分析。但 高淨值人士 的資產結構更為複雜——衍生性商品、各類債券、基金、私募投資等，許多相關資料都不是公開的，現有的AI模型也尚未成熟，出來的分析結果自然難以令人放心，還是需要 專業人士(就是我們啦) 的協助。 🧠  來自英國的債券分析公司：讓我驚掉下巴的AI模型 雖然我們認為人腦暫時還有優勢，但AI的進步速度，的確令人驚嘆。 我最佩服的一個攤位，是一間來自英國的 債券組合分析公司 。 因為 債券的交易市場 不像股票一樣公開，所以雖然私人銀行客戶都很喜歡投資債券，但整個市場的 低透明度 ，不但 推高了交易成本 ，也讓作為投資顧問的我們，需要 花許多時間研究 ，才能給出適當的債券投資建議。 這間公司的創辦人曾是債券基金經理，他發現了這個痛點，因此建立了一個AI模型。 客戶只需給出簡單的幾個指示，例如 「我不介意把債券組合的平均年期拉長，但我要在提高債券評級的前提下，還要增加整體組合的收益率」 。 以前的我要是聽到這種要求，太陽穴就會開始跳動😨😨😨。因為這個問題聽起來不難，卻得 花上好幾個小時來研究、計算 。現在這個AI模型可以在幾分鐘之內，就給出多個方案任君挑選，真是驚掉了我的下巴。 不過! AI給得了方案，但暫時還給不了實際的交易執行能力(至少對香港大部分的客人來說還不行)， 所以【瑜新家族辦公室】還是有一點優勢的啦! 😉 想知道【瑜新家族辦公室】還有什麼可以幫到您的地方? 今天就和我們聊聊吧! 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 港股 - 業績 11月13日(周四)  - 騰訊(0700)、中芯國際(0981)、京東(9618) 11月14日(周五)  - 阿里巴巴(9988)、美團(3690)、理想汽車(2015) 美股 - 業績 11月11日(周二) - SE 11月12日(周三)  - CSCO 11月13日(周四)  - DIS, AMAT 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 🪬 市場的三道防線 + 兩位 Michael 👥 美銀策略師 Michael Harnett 認為AI泡沫不會那麼快爆破，因為市場被三條重要的「防線 (Put) 」支撐著，但這三條防線組成的陣式，卻有一個 「致命的弱點」 ，是什麼呢? 另一個大賣空的 Michael Burry ，近期則高調部署對於AI的空倉，他是否能重現2008年金融危機時，「眾人皆醉我獨醒」的輝煌? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2025年11月2日 🎉 一眨眼，十一月就來報到啦！瑜新家族辦公室的【投資周報計畫】也默默邁入第40篇，一步一腳印，感謝大家一路相伴 🙌📈 明天我們還將迎來一個全新挑戰 —— 擺攤初體驗！ 🛍️✨ 11月3日至4日，我們將在 【香港金融科技周 HK Fintech Week】 設立一個小小的攤位，希望能遇見更多對「高效管理投資組合」有興趣的朋友，一起聊聊資產配置、風險管理、還有那些你一直想問卻沒機會問的投資疑惑 💬💡 歡迎來找我們打招呼，也許您會發現，投資其實沒那麼麻煩，只要找到願意陪您一起思考的夥伴 😉 本周周報目錄 社群熱帖回顧 META - 股票投資人剛被嚇跑，債券投資人就衝進場了? 大膽刁民，竟把股神旗艦「波克夏」評級下調至賣出? 家辦圈熱話 他強由他強，清風拂山崗 - 論財富管理的「知足常樂」 展望未來 未來一周值得留意的大事 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 🧐 META - 股票投資人剛被嚇跑，債券投資人就衝進場了? META在業績公布後，股價暴跌了超11%，主要因為股票投資人對META的龐大AI支出感到恐慌。但同一時間，META新發行的債券卻收到了雪片般飛來的認購? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 🔥 大膽刁民，竟敢把股神旗艦波克夏，股票評級下調至賣出?? 據說在香港中環街頭隨機抓十個人，至少有五個人，會自稱是股神巴菲特的 「 價值投資 」 信徒。 不過本周稍早出現了一個有趣的新聞，一間美國精品投行KBW，竟然高調地把波克夏的投資評級，下調至「賣出」! 他們的理據是什麼呢? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【家辦圈熱話】他強由他強，清風拂山崗 - 論財富管理的「知足常樂」 上周有一位客人問我，「到底每年應該達到多少的投資回報，才算是適當的呢?」🤔 嗯，又是一個沒辦法回答的問題！ 這個問題最難回答的地方，就是 人性 。 週有位客人問我：「到底每年要達到多少投資回報，才算合理？」🤔嗯，又是一個無法用公式回答的問題。因為，最難掌握的變數就是—— 人性 。 🎯 各有天命的回報目標 記得以前接觸過的客人中，有些大型的家族辦公室或機構，真的會設立明確的回報目標。 比如說，以 慈善基金會 運作為主的家辦，每年的支出金額大概是總資產的7%，那7%就是他們的回報目標，不需要太過進取，只要該給的支出都負擔的起，那就可以了。✅ 7%的年度回報，今天聽起來似乎易如反掌，不過在 十年前那個零利率 的時代，也不容易達到呢！不然當時也不會有一大堆 中國地產債 ，用5%-8%左右的票息，就可以騙到一大堆人蜂擁而入。 🏃‍♂️💨 🎲 投資管理的兩種極端 但我也有看過某些慈善團體，明明應該好好守住捐款，穩紮穩打地投資就好。卻為了爭取高一點的回報，購買 相當投機性的金融產品 。美其名是資產配置，只拿資產的一小部分來賭，但實際上卻是整個投資模式的破口。⚠️ 至於在另一個極端，有些家辦，則是 一點風險也不願碰的 。 尤其是由二代接班的大型複雜家族，對負責操盤的家人來說，幫這一大家子管理財富， 要是賺了 ，其他兄弟姊妹叔伯阿姨未必會稱讚你，反而還有可能嫌你跑輸大市。 要是輸了 ，那更是要背負整個家族的罵名。 所以以前也有些客戶，明明家大業大，但每天做的「財富管理」，就僅僅是打電話給各大銀行，比較各家的定期存款利率。 因為只有存款，理論上才不會有輸錢的可能。 🧠  投資，終究是人性的修行 我覺得一切還是得回歸到人性。 人性都是由經驗塑造的。好比我兒子完全無法想像，我是怎麼在 沒有iPad的陪伴下 度過童年的。新一代的投資人也完全無法想像，在過去 零利率 的時代，老父老母為了拿個5%的票面利率，要如何搶破頭，才搶的到(現在回頭看就是垃圾的) 中國地產債券 。 要做到不受外部環境干擾，只專注於適合自己的 回報目標 與 風險管理 ，「知足常樂」，絕對不是說說那麼簡單，更是經年累月的修煉。 那您呢? 什麼樣的投資回報目標，才最適合您的家族呢? 這其中又有什麼樣的風險要留意呢? 📞今天就和瑜新家族辦公室聊聊吧! 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 港股 - 業績 11月5日(周三)  - 港交所 (0388.HK) 美國 - 業績 11月3日(周一)  - PLTR 11月4日(周二)  - UBER, AMD 11月5日(周三)  - MCD, APP, QCOM, ARM, HOOD 11月7日(周五)  - CEG, KKR 美國 - 經濟數據 11月3日(周一) - 製造業PMI 11月7日(周五) - 非農就業數據、失業率 其他世界大事 11月4日 (周二) - 澳洲央行議息會議 11月6日 (周四) - 英國央行議息會議 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.

2025年10月26日 最近常常想起伍佰這句歌詞 - 🎶 「飛翔時傷悲，是一種奢侈的行為」 🎶。 市場好像仍然在飛翔，被特朗普的推文還有各種AI世紀大刁 (deal)，牽動著上衝下洗的情緒。 但是怎麼揮之不去一種傷悲的感覺? 😔 💥 傷，因為很多人爆倉。 📉 悲，因為資產組合錯配。 📞 您的投資組合該如何部署? 今天就和瑜新家族辦公室聊聊吧! 本周周報目錄 社群熱帖回顧 資本市場的新玩意 - 未來事件預測交易平台 Polymarket 浪子回頭金不換，那金(價)回頭呢? 家辦圈熱話 由「奉旨執行」進化至「洞見加值」的財富管理 展望未來 未來一周值得留意的大事 【社群熱帖回顧】最有趣的投資話題一次打包! 🔮 資本市場的新玩意 - 未來事件預測交易平台 Polymarket 雖然我們已經不年輕了，但為了能走在時代的尖端，還是常常要參與一下新世代的玩意。 這周我們花了點時間，學習了逐漸受到主流監管認可的 Polymarket – 全球最大的【未來事件預測交易平台】。這個詞裡面每個字我都認識，但是全部連在一起是什麼意思呢? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 🧐 浪子回頭金不換，那金(價)回頭呢? 本周金價出現劇烈調整，一天就跌掉了5-7%。 根據統計，自 1971 年「 尼克森震撼 Nixon Shock 」以來，黃金單日出現這種級別的波動只有 34 次，僅占所有交易日的 0.26%， 真的非常罕見 。這背後，到底是發生了什麼事呢? 👉 Facebook (Chinese)  / Instagram (English) 【家辦圈熱話】由「奉旨執行」進化至「洞見加值」的財富管理 🎤 上週，我們參加了由亞洲私人銀行家協會（Asian Private Banker）舉辦的年度峰會。 台上氣氛熱烈，銀行大佬們個個眉飛色舞，對今年的業績表現讚不絕口。🌟 但當我在人群中與幾位老同事寒暄時，氣氛卻截然不同。 問起近況，大家的表情都微妙得很—— 有點苦笑，有點無奈，還帶點說不出口的疲憊 。😶‍🌫️ 是的，市場熱絡，交易量回升，表面看來一切都好。但在第一線的私人銀行家們，早已察覺到一個關鍵變化： 客戶變聰明了。 🕰️ 還記得十年前，那才是真正的黃金年代。 舉例來說，當時美國還在零利率，大家都以為這輩子就要一直零下去了。 反觀中國，受惠於房地產帶動經濟起飛，那些 【高收益率的中國地產債券】 就是眾人紛搶的蛋糕。🍰 不僅如此，銀行還爭相借錢給你，鼓勵你去搶更大塊的蛋糕。 那幾年，不僅是搶蛋糕的客戶賺得盆滿波滿，連私人銀行家也可以不費吹灰之力，在一次次債券炒賣中，賺取 高額的佣金 。 需要認真做什麼功課嗎? 需要絞盡腦汁挖掘投資標的嗎? 真的不用，回去奉旨幫你的客人炒債券就可以啦。 不只炒債券，一二三四線的地產商更是銀行的大客戶。 客戶把自己公司的股票質押給銀行，銀行就借出一大筆錢，讓你再投資回銀行自家的理財產品 —— 你賺投資漲幅，我賺放貸利息還有交易佣金，大家合作無間，多開心。💼💰 🧱 但好景不常在。 但是自從 中國房地產好景不再 ，銀行家可以賺的「輕鬆錢」就越來越少了。 這幾年靠著AI熱潮，市場情緒還有交易量好像是回來了，但同一時間，客戶也變得越來越精明。 老同事們私底下吐苦水，以前客人打電話來是要下單，現在客人打電話來是要說: 📉「你推薦的基金又沒跑贏大市，我還是自己買個股或ETF好了。」 💸「你收我多少佣金？我在外面平台查價，比你便宜太多了吧？」 🤨「你最近的建議都不怎麼樣，我為什麼還要付錢給你？」 🧭 這讓我們更加慶幸，早已跳出這個吃力不討好的循環。 在【瑜新家族辦公室】，我們藉以安身立命的， 不是 頻繁交易所收的佣金， 也不是 天花亂墜講故事般的產品銷售回扣， 更不是 心口掛個勇字的高風險投資策略。 我們專注於【最基本的投資組合分析及監察】。在任何市況下，都應該是您的【剛需】！🔍📊 📞 今天就與瑜新家族辦公室聊聊吧! 【展望未來】未來一周值得留意的大事有: 特朗普亞洲行 10月26日(周日) - 抵達馬來西亞與總理會面 10月27日(周一) - 抵達日本與新任首相會面 10月29日(周三) - 抵達韓國與總統會面 10月30日(周四) - 與習近平會面 超級央行周 10月29日 (周三) - 加拿大央行議息會議 10月30日 (周四) - 美國聯儲局議息會議、日本央行議息會議、歐洲央行議息會議 美國 - 業績 10月28日(周二)  - V, UNH 10月29日(周三)  - MSFT, GOOG, META 10月30日(周四)  - AAPL, AMZN, LLY 港股 - 業績 10月28日(周二)  - 匯豐(0005.HK)、平安保險(2318.HK)、中國銀行(3988.HK) 10月29日(周三)  - 招商銀行(3968.HK) 10月30日(周四)  - 農業銀行(1288.HK)、工商銀行(1398.HK)、建設銀行(0939.HK)、中海油(0883.HK)、比亞迪(1211.HK) 瑜新家族辦公室 家族辦公室一般可分為兩種，「單一家族辦公室」是由單一家族直接設立，為該家族提供全面的財富管理服務。而「聯合家族辦公室」則同時為多個家族服務，提供較為標準化的產品，與私人銀行相似。 瑜新結合兩者的優勢，在服務層面上，根據每位客人的不同需求，提供量身打造的財富管理顧問服務；在執行層面上，為您省卻了設立單一家族辦公室所需的繁瑣行政程序，利用瑜新的聯合家族辦公室平台，可以更有效率地達成您的目標。 Ann Yu Co-Founder and CEO Jadewell Family Office FOR INSTITUTIONAL & PROFESSIONAL CLIENTS ONLY – NOT INTENDED FOR RETAIL CUSTOMER USETHESE ARE NOT STOCK OR PRODUCT RECOMMENDATIONS This document is intended for informational purposes only. It should not be considered as advice or a recommendation for any specific investment product, strategy, plan feature, or any other purpose in any jurisdiction. It is educational and does not represent a commitment from Jadewell Family Office to participate in any mentioned transactions. Any examples used are generic, hypothetical, and for illustration purposes only. This material is insufficient to support an investment decision and should not be relied upon to evaluate the merits of investing in securities or products. Users should independently assess the legal, regulatory, tax, credit, and accounting implications, and work with their own financial professional to determine if any mentioned investment is appropriate for their personal goals. Investors should ensure they have all relevant information before making any decisions. Any forecasts, figures, opinions, or investment techniques and strategies provided are for informational purposes only. They are based on certain assumptions and current market conditions and are subject to change without prior notice. All information presented herein is considered to be accurate at the time of production, but no warranty of accuracy is given and no liability in respect of any error or omission is accepted. It should be noted that investment involves risks, the value of investments and the income from them may fluctuate in accordance with market conditions and taxation agreements and investors may not get back the full amount invested. Both past performance and yields are not reliable indicators of current and future results.